钢材库存去化速度放缓 钢材价格震荡偏弱运行

流年，不断的见证历史，也被历史所裹挟。从美股的史诗级熔断，到负利率，再到一夜间，石油负时代的来临，没有不可能，只有想不到，再度引发活久见的感慨。

因重要原油交割地库欣的储油空间接近极限，加剧了对即将到期的原油合约的抛售。昨日美国WTI 5月原油期货结算价收报-37.63美元/桶，暴跌300%。在经过“历史性”暴跌后，WTI原油期货5月合约一度涨至每桶0美元上方。WTI原油期货6月合约涨幅亦扩大至8%，布油涨超2%。

但截至收稿，国际原油期货价格跌幅再扩大，布伦特原油创出2002年4月以来新低，跌破20美元/桶关口，WTI原油6月合约跌超21%，跌破16美元/桶。

除了合约设计导致的空逼多等技术原因，市场何时回暖，关键要看需求何时恢复。只是，受疫情影响存在很大不确定性，市场预计转折点或在6月后，意味着石油对资本市场的影响仍有发酵的可能。

油价大崩盘，引发避险情绪急剧升温，金价创一周来最大升幅。纽约商品交易所6月黄金期货收涨0.7%，报1711.20美元/盎司；美股三大指数则集体收跌，截至收稿，道指期货跌幅扩大至1%，纳指期货、标普500指数期货跌约0.6%。

受外围风波影响，国内三大股票指数集体低开，随后单边下行，创业板指一度领跌，跌近2%。

4月21日黑色系大宗商品价格整体弱势运行，原材料降幅要明显大于成品材，尤其铁矿石期货重新被打回600元整数关口附近，跌幅迫近3%，双焦亦在2%以上，螺纹钢期货失守3400，最低一度降至3300元上方，热卷跌破3200元高位，临近收盘降幅收窄，显示快跌过后底部略有支撑。

资金流向来看，焦炭吸金高达4.5亿，其它以流出为主，期螺和铁矿失血迫近6亿元。不过，期螺主力持仓多空同减，减空高达2万多手，是减多的10倍有余，为明天增加了些许的悬念。

钢材现货市场小幅跟降，市场低价有可成交，杭州等个别市场有低价抄底的动作，但全国范围内的交投气氛依然较弱，下游采购不积极，观望情绪浓厚。

总体来看，4月21日钢材市场的冲击主要来自于外部风险，短期的扰动性成分较大，在市场调整过后，市场持续大幅度下破的意愿暂时来看不是很大，但目前风险并不是不存在。

前期钢材市场认为产量升，需求释放有限，价格调整并未结束，但随着去库加快，产需两旺的局面使得市场回暖的气氛回升，叠加期市换月补缺以及交割的逻辑，期市三周内的涨幅已经达到300元以上。

但随着钢材期货技术性突破以后，钢材价格持续向上的力量开始减弱，又引发了多空转换的变化，后期市场的交易逻辑，转移到市场去库速度能否持续，来验证供需结构是否健康，这也是反推需求强弱的重要指标。

若没有问题，钢材价格会跌一跌，再往上涨一涨，若配合以国内真正意义上的降准、降息的兑现，反弹动力或略强一些。反之此波反弹结束，即便再涨也会被后期供需现实再度打回原形。

钢市综述：4月中旬钢厂产量回升加快。Mysteel预估4月中旬全国粗钢日均产量273.74万吨，环比4月上旬上升2.69%，增幅略有扩大。另一方面，受美油暴跌、全球金融市场下挫影响，国内商品期货市场价格跟随下跌，导致下游终端用户采购放缓，近期钢材需求表现不稳。综合来看，本周钢厂产量仍有上升空间，而需求表现不稳，钢材库存去化速度可能放缓，钢价或震荡偏弱运行。

建筑钢材：4月21日期螺低开低走，加之昨日市场整体表现趋弱，所以今日开市，市场价格稳中有降。午后盘面继续低位运行，盘中虽略有反弹，但对市场没有大的影响，个别地区午后还有二次追降。据了解，北京午后价格追降10-20元，螺纹主流价格至3440-3450元，市场反馈出货依旧较弱，10家大户出货量合计7100吨，较昨日减了300吨；杭州午后价格弱稳，螺纹主流价格在3480元，市场反馈出货一般，大户出货量在2000吨左右；广州午后一线主流资源保持在3710-3720元，市场反馈出货偏弱，虽然期螺尾盘反弹后略有好转，但实际下单的仍在少数，市场成交普遍不足千吨，大户仅出货在1500吨以内。综合上述分析，预计4月22日建筑钢材价格行情或弱势下行。

热轧卷板：4月21日消息面进入空窗期，期货市场横盘整理，今日热卷现货价格稳中趋弱，天津、上海、广州等地价格试探性回落20-40元，出货情况不佳，由于广州地区价格回落幅度较大，今日华南，华北，华东地区价格再此持平。北方钢厂南下流动性已经偏低。据贸易商反应，目前热卷盈利微弱，包钢、沙钢、鞍钢等均出台了高炉检修政策，热轧日产量出现回落。另一方面，经过近一周的横盘整理，今日RB2010向下跳空，明日仍需观望，而期货机构排行看，今日空头减仓2万余手，多头减仓200手，可见期货盘面多空纠葛，明日期货盘面或又将呈现V字行情，而今日出货情况欠佳，预计4月22日热卷价格或仍保持稳中趋弱姿态。

冷轧板卷：4月21日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价3843元/吨，较上个交易日下跌6元。热卷期盘高位回落，市场心态悲观情绪浓厚。从冷轧基本面看，由于市场对后市预期偏悲，大部门贸易商订货积极性下降，从而导致了部分市场出现了规格短缺情况。需求上，下游采购大多按需采购，需求增量并不明显，预计4月22日全国冷轧板卷弱稳势运行。

中厚板：4月21日，全国24个主要城市20mm普板均价3674元/吨，较上个交易日下跌2元/吨。今日期货震荡走势，叠加昨晚原油大跌，今日商家心态谨慎观望，盘中部分市场价格小幅调整。成交方面，今日整体市场成交表现较差，唐山区域短缺规格有小量到货，成交较昨日小幅增加。库存方面，贸易商中板库存处于正常偏低水平，对价格有一定的支撑。综合来看，下游需求尚未完全释放，商家操作以快进快出为主，预计4月22日国内中厚板市场价格或继续盘整运行。

涂镀：4月21日涂镀市场价格持续下调为主，北方地区民营钢厂大部分保持暂稳，但新宇价格下调30元/吨，天津地区国营钢厂价格有所下调，下调幅度在50元左右。今日北方镀锌市场价格多数保持暂稳，北京地区贸易商反映大户出货在400吨左右，市场成交较为弱势，据贸易商反映，今日成交量较少，电话询单客户也寥寥无几，市场保持平淡。南方市场，库存压力仍然存在，市场成交量较少，出口方面由于目前国外情况仍暂未得到有效控制，致使出口受到影响，杭州地区生产企业四月出口订单量开始下滑，部分产线排产计划开始减产。整体看来，预计4月22日国内涂镀市场价格将或保持暂稳趋势运行。

无缝管：4月21日十大主导城市无缝管价格持续下跌，据监测数据显示，本周截至2020年4月20日，无缝管108*4.5mm均价4429元。较上个交易日相比持稳。管厂方面：磐金今日60-325系列统一下调30元。现102-159*4.5mm出厂价为4070元，临沂108*4.5金宝诚4050元、金正阳4100元、瑞钢联/美鑫/泰宗4000元，57*3、57*3.5冷拔加价300元。聊城中正、中冶、京鑫等中厚壁主流出厂4000-4050。新冶特钢219*6出厂4080元,377*10出厂4350元（以上除本地）。原料方面：4月27日，常州东方特钢在“4月20日常州东方特钢管坯调价信息”基础上对管坯价格统一上调10元，现20#热轧管坯出厂价为3660元；10#、A105热轧管坯出厂价为3790元；Q345B热轧管坯出厂价为3840元。21日天钢20＃管坯出厂价格：热轧3480元，连铸3400元，与上个交易日相比持稳。淮钢20#热轧管坯下旬下调80，现出厂价为3650元。市场方面:自从本周开启，管坯稳中偏弱管坯厂纷纷调整价格，管厂无意调整太多。一方面是现在环保的影响，管坯资源相对偏少，因此成本流转较为缓慢，并且管厂库存压力还是较大。贸易商拿货不是很积极，无缝管市场贸易商按需补货，不过多囤货，自上周贸易商补货后，现市场规格较为齐全，多数地区出货较为悲观，终端需求仍未缓解，综合来看4月22日无缝管市场价格稳，商家多处观望状态。

焊管：4月21日国内焊管镀锌管价格稳中下行。据监测数据显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为3934元，比上一交易日价格下跌6元元，主导城市方面，天津下调20元、唐山下调20元、济南下跌20元，其他城市报价暂与上一交易日持平。现河北主流管厂出厂价格焊管4寸(3.75mm)出厂报价在3600-3890元，镀锌管4寸(3.75mm)出厂报价4240-5460元，出厂价格稳中下调，幅度20元。今日，唐山瑞丰285-360报3300元比上一交易日降20元，津冀地区主流管厂出厂价格多数跟跌20元，个别继续报稳。管厂反应近期成交较好，缺货情况依然严重，因此在调价方面管厂挺价意愿较强。市场方面报稳为主，4月份以来终端需求不断释放，除华北地区以外，大部分地区成交量基本达到去年同期水平，其中湖北武汉地区需求仍未明显启动，成交占往年同期的30%。受原油期货暴跌影响，今日期螺保持低位震荡，市场观望心态较明显，4月22日市场将受消息面悲观情绪带动，现货价格或有追跌空间，焊接钢管因资源有限向下仍有支撑。

优特钢：4月21日国内优特钢市场价格稳中有涨。据监测数据显示，国内重点城市，45#碳结钢85mm平均报价3762元，40cr合结钢85mm平均报价3968元，较上个交易日价格涨7元。钢厂方面：今日淮钢对圆钢下调50元，管坯下调80元，湘钢对优特钢下调50元，潍钢对圆钢北方（含山东）下调50元，南方维持不变，管坯维持不变。沙钢永兴对优特钢出厂维持不变，河南济源对优特钢下调30元，常州东方对优特钢上调10元。其他钢厂暂未出价，预计稳中下调为主。市场并没有跟随钢厂下调而选择下跌，反而选择涨价来刺激出货。虽价格上涨，但需求持续低迷，成交量水平维持较低。预计4月22日国内优特钢市场价格将会弱势运行。

型材：4月21日唐山型材市场价格以稳为主，槽钢个别厂家小幅跌10元。早间开盘，昌黎部分钢坯资源执行明早结算价3100元含税出厂，在成本端的支撑下厂商挺价意愿明显。但是开盘期螺低开低走，商家悲观情绪蔓延，市场对于高价资源接受度不高，京津冀地区市场价格基本也是弱稳运行，下游商家采购心态较为谨慎，盘中实际成交优惠力度加大，市场整体交投氛围冷清，在低迷的市场需求下预计4月22日唐山型材市场价格或将出现窄幅下调。

钢坯：4月21日唐山钢坯较昨稳，现唐山地区普碳方坯执行明早结算价3100，迁安地区钢坯报3100元。下游成材市场整体表现较弱：唐山小窄带个别降10，下游商家观望意图明显，小窄带市场高价成交低迷，厂家降价意愿不强但无奈放量困难；型材盘中降10-20，目前因近期行情较为波动，成交普遍以优惠出货为主，有需求以钢厂直发供货。建材累降20-30，期螺低位运行，出货受阻，厂商挺价意愿松动，操作上多出货为主。今日主流钢厂钢坯执行明早结算价。今早唐山钢坯直发成交表现一般，仓储现货报3160元含税，整体成交偏弱。今黑色系期螺低开低走，市场操作氛围低迷，目前终端需求尚未达到市场预期，下游拿货积极性不高，但考虑在环保限产政策加持下，钢厂挺价意愿较强，因此预计4月22日钢坯价格坚挺。

铁矿石：4月21日铁矿石市场略有波动。近期铁矿石市场报价主稳个调，多数贸易商观望为主，钢厂询盘采购较好，但是意向采购价格偏低，由此供需双方达成交易较为吃力，个别基差贸易商有低价出货迹象。今日期货盘面的走弱，主要受国际原油市场影响，现货贸易商情绪一般，午后PB粉价格多挺价在645元左右，由于铁矿石现货成本偏高，为此对于整体市场价格尚有一定支撑，而受到大宗商品整体疲软状态影响，铁矿石现货价格冲高动能不强，在整体偏弱环境下，4月22日铁矿石现货市场或有小幅下挫，观望气氛依然偏强。

废钢：4月21日国内废钢市场稳中偏强。今日多数钢厂到货依旧较少，部分基地惜售心态。期螺转弱，对废钢价格支撑减弱。整体来看，目前贸易商盼涨心态还是比较浓厚，钢厂到货不多，废钢库存较少，但宏观环境不理想，预计4月22日废钢市场盘整运行。

焦炭：4月21日国内焦炭市场维稳运行，市场整体成交情况尚可。现阶段焦化企业开工较正常，库存压力并不大，市场多以观望情绪为主。下游钢材价格震荡调整，但钢厂库存处于中高位，故钢厂采购较不积极。港口成交情况一般，整体市场供需平衡，贸易市场相对平稳，看涨看跌情绪均有，观望氛围强烈。现阶段焦化企业对市场整体看稳，生产暂无明显波动，部分厂内库存低位，出货积极性较高。长治地区发布打赢蓝天保卫战计划，文件要求分批全部退出4.3米焦炉且全市淘汰压减焦化产能288万吨，关注后期具体执行情况。综合以上因素考虑，预计4月22日国内焦炭市场继续维稳。

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