南昌沃源钢材：钢材需求是暂时迟到，还是持久减少

进口铁矿石市场价格或将遭遇“戴维斯双杀”！最新发布的国家统计局数据显示，2021年全年粗钢平均日产量在283万吨左右，而今年1-4月份的粗钢平均日产量已达309万吨，生铁日均产量更是创出历史新高。

为什么说进口铁矿石价格已经见顶呢？国内看钢材需求能否增长，国外看美联储的加息力度。通过两方面的分析，我们认为二季度开始进口铁矿石的弱势下跌将成为今年的主基调。

一是基建用钢增长不足以弥补房地产用钢的减少。从近5年来的统计数据显示，每年房地产用钢需求约3.3亿吨、基建用钢需求2.7亿吨、机械、汽车、造船、家电等行业用钢需求4亿吨。

透过近5个月的房地产销售数据以及房企土地购置金额下降趋势来看，今年房地产用钢至少要减少30%以上，预估减少用钢量为1亿吨左右，大致相当于世界第二产钢国印度全年的钢铁总产量。

而基建用钢按历年最快的增长速度10%计算，预估增加用量0.27亿吨。跟房地产用钢的减少比起来就是小巫见大巫。其他行业预估增长5%，增加用钢量为0.2亿吨。这样算下来，今年国内钢材需求或将减少0.53亿吨，换算成铁矿石用量为0.85亿吨，下降幅度为近10年来所罕见。

二是美联储加息将加速澳大利亚和巴西货币贬值。大家知道，我国80%的进口铁矿石来自于澳大利亚和巴西，两国货币贬值以及国际市场大宗商品价格的回落，将压制近三年来进口铁矿石价格上涨的势头。

值得注意的是，北京时间周三晚间，美联储主席鲍威尔表示，为了应对日益严峻的美国通胀形势，今年6月和7月将分别加息50个基地，美国股市和国际市场大宗商品应声全线大跌。

周四，唐山钢坯出厂价格跌破4500元/吨，报4490元/吨。不知道大家是否还记得？今年春节期间唐山钢铁企业锁价就在4500元/吨。潮涨潮落，这个国内钢材市场的风向标从4月初的最高4920元/吨，又跌回到了原点。

上周有机构预测长流程钢厂的钢坯生产利润几乎为零，而从上周末开始钢坯出厂价格已经下跌140元/吨，与钢厂出厂价格下调幅度大致相等。据测算，目前钢厂生产螺纹钢毛利润为190元/吨、热轧板卷毛利润为130元/吨、中厚板毛利润为270元/吨、冷轧板卷毛利润为350元/吨。

我们看一看就很清楚了，除螺纹钢和热轧板卷毛利润较少以外，钢厂生产的其他品种毛利润还是处于正常状态。我们算钢厂吨钢毛利润的目的其实只有一个，就是想预判一下国内钢材价格还存在下跌空间没有？

前面我们提到，今年房地产用钢量或将减少30%，预估用钢量减少1亿吨左右，而基建用钢按10%的增长速度计算，预估增加用量0.27亿吨，其他行业预估增长5%，增加用钢量为0.2亿吨。由此得出，今年国内钢材需求或将减少0.53亿吨。

既然预测了今年国内钢材需求减少，那就只有回到钢铁原材料成本涨跌的逻辑上来。先说焦炭，有人问焦炭出厂价格还有没有第四和第五轮下调？我们预判应该会有。其实上个月焦炭出厂价格最后两轮上涨的原因是受疫情影响，对钢厂的供应相对紧缺而引发的。

进入5月中旬，随着物流顺畅和钢厂主导减产的增多，焦炭供应不成问题了，而钢厂的需求量也在缩减，价格只有向下调整，再把成本转嫁给上游的焦煤企业。

关于钢铁原材料的主要品种铁矿石价格走势，可以大胆地预测，不出意外的话，二季度下跌趋势必将形成，虽然现在貌似很坚挺，许多人说看看港口的库存量是减少的啊，相对钢材需求的减少，铁矿石减少的这点库存只是微乎其微了。

大家可以去看一下历次美联储加息后，进口铁矿石价格的走势，作为以美元作为结算货币的大宗商品，铁矿石价格受美国货币政策的影响相当大。既然美联储今年6月和7月还有两次加息，进口铁矿石价格下跌将是大概率事件。

回看我们4月初的文章，文中多次提到钢厂成本偏高，将倒逼钢铁原材料价格的下跌，从而带动钢材期货和现货价格下跌，现在已经成为现实。

5月18日下午，腾讯控股发布一季度业绩报告，净利润同比下降51%，环比下降75%。中国最能赚钱的公司都停下了增长的脚步，更何况与国民经济密切相关的钢铁行业呢？

下一步，随着钢铁原材料价格的下跌，钢厂利润重新回归正常，减产动力也将消失。我们认为，钢材供给端减少引发钢材价格上涨的局面只能在短时间内存在，通过分析国内钢材市场中长期将会出现“供强需弱”的格局，即使疫情得到完全控制，今年钢材价格总体向下趋势已经难以改变。

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